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汇盛金融陈凯丰:欧美各国民粹主义泛滥,世界

发布时间:2020-04-30 20:43人气:

  一年一度的巴菲特股东大会即将召开。

  每年五月的第一个星期六(行情002291,诊股)数万投资人都会怀朝圣的心情,前往位于美国奥马哈的伯克希尔哈撒韦总部。

  受疫情影响,今年的股东大会将不允许股东亲自出席,改为全程现场直播。

  此前,金融界连续三年前往现场为中国投资者带回一手资讯与精彩观点,并在海外举行中美投资人峰会,本次巴菲特股东大会我们亦不会缺席。

  4月30日19点,“战疫·未来—金融界之夜暨2020中美投资人云峰会”准时上线,金融界邀请海内外专家共聚一堂,搭建中美投资沟通桥梁,聚焦后疫情时代全球经济、社会的巨大变革与机遇。

  在“战疫·未来—金融界之夜暨2020中美投资人云峰会”上,美国汇盛金融首席经济学家、纽约金融论坛联席发起人陈凯丰发表观点。受疫情冲击,逆全球化势头再起,全球产业链何去何从成为人们关心的话题。陈凯丰表示,全球化对欧美国家中低等收入人群影响较大,而疫情进一步推动民粹主义泛滥。另外,不少国家为了刺激经济,都在考虑将产业链迁回本国。未来,我们或许将面临制造业各回各家,全球产业链重组的情况。

  对于近期屡遭质疑的价值投资,陈凯丰指出,航空业、金融业、旅游业等受疫情影响较大的行业都是巴菲特重仓的行业,所以伯尔希克哈撒韦才会出现亏损1000多亿的业绩。这不能说明价值投资失灵,这是由于市场遭受前所未有的冲击造成的。

  金融界:全球对疫情的应对如何?

  陈凯丰:不论是从疫情控制,还是后期的药物开发,全球各国最初的应对措施是比较迟缓的。随着疫情加重,各国政府的行动非常迅速。具体来看,从公共卫生角度,大规模封城、加快药品及疫苗的研发;从经济角度,各国央行大规模进行货币政策方面的刺激,如:给企业提供贷款担保,政府出台了财政政策进行刺激,如:为企业提供工资补贴。

  欧美各国民粹主义泛滥,世界贸易格局会有所收缩

  金融界:欧美国家未来走势如何?

  陈凯丰:很明显这几年全球化进程非常迅速,也出现了大量的赢家和输家。可以说在发达国家,中低收入人群特别是教育程度不高的体力劳动人群受损较为严重,从而导致了各国民粹主义泛滥。此次新冠疫情在全球爆发对这类人群的影响很大。

  下一步,各国都想要刺激本国经济,制造业各回各家,全球产业链重组,世界贸易的格局会有所收缩。过去过于强调效率,忽视了对风险敞口的管理,此后也会有所改变。

  巴菲特重仓行业受损严重,价值投资没有失灵

  金融界:受疫情影响,巴菲特受损严重,价值投资是否出现了问题?

  陈凯丰:伯尔希克哈撒韦在此次新冠疫情中也未能幸免,仓位损失了近1000亿。有人质疑价值投资,我认为这不是个问题。实际上,价值投资是看重长期的,而且还要看现金流、企业的内生增长。

  巴菲特重仓的行业,特别是航空业、金融业、旅游业,都属于负面影响最大的。我想金融业在各国政策的支持下可以快速恢复,航空业目前的恢复确实非常非常缓慢,美国各大航空公司也都在找政府救助,这也是巴菲特降低了仓位的原因。他对金融业和航空业的处理非常不同,这不是价值投资的问题,而是目前市场和此前市场的不同,因为人类历史上几乎没有出现过如此大的冲击。

  另外,价值投资强调对企业内在价值的精准估量,采用价值投资的资管人员对黑天鹅也要保持理智。

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